%(=3(Î12671,1)250$&(
9]£MPXVY«EH]SHÏQRVWLDVSU£YQ«KRFKRGX
VSRWěHELÏHVLSěHGMHKRLQVWDODF¯DSUYQ¯PSRXŀLಣ
W¯PSR]RUQÝ3ěHÏWÝWHQ£YRGNSRXŀLW¯YÏHWQÝUDG
DXSR]RUQÝQ¯.RFKUDQÝSěHGQHŀ£GRXF¯PLRP\ಣ
O\DQHKRGDPLMHGıOHŀLW«DE\VHYģHFKQ\RVRE\
NWHU«EXGRXSRXŀ¯YDWWHQWRVSRWěHELÏVH]Q£PLO\
VMHKRSURYR]HPDEH]SHÏQRVWQ¯PLIXQNFHPL7\ಣ
WRSRN\Q\XVFKRYHMWHD]DMLVWÝWHDE\]ıVWDO\X
VSRWěHELÏHLYSě¯SDGÝMHKRSěHVWÝKRY£Q¯QDMLQ«
P¯VWRQHERSURGHMHGDOģ¯PRVRE£PDE\VHWDN
YģLFKQLXŀLYDWHO«SRFHORXGREXŀLYRWQRVWL
VSRWěHELÏHPRKOLě£GQÝLQIRUPRYDWRMHKRSRXŀ¯ಣ
Y£Q¯DEH]SHÏQRVWL
'RGUŀXMWHSRN\Q\XYHGHQ«YWRPWRQ£YRGXN
SRXŀLW¯DE\VWHQHRKUR]LOLVY«]GUDY¯DPDMHWHND
XYÝGRPWHVLŀHY¿UREFHQHUXϯ]D¼UD]\DSRಣ
ģNR]HQ¯]SıVREHQ«MHMLFKQHGRGUŀHQ¯P
%(=3(Î1267'Ü7$
+(1',.(329$1&+262%
ವ 7HQWRVSRWěHELÏQHVPÝM¯SRXŀ¯YDWRVRE\YÏHWಣ
QÝGÝW¯VHVQ¯ŀHQ¿PLI\]LFN¿PLVP\VORY¿PL
QHERGXģHYQ¯PLVFKRSQRVWPLQHEREH]
SDWěLÏQ¿FK]NXģHQRVW¯D]QDORVW¯SRNXGMHQHಣ
VOHGXM¯RVRE\RGSRYÝGQ«]DMHMLFKEH]SHÏಣ
QRVWQHERMLPQHG£YDM¯Sě¯VOXģQ«SRN\Q\N
SRXŀLW¯VSRWěHELÏH
1DGÝWLMHWěHEDGRKO«GQRXWDE\VLVH
VSRWěHELÏHPQHKU£O\
ವ 9ģHFKQ\REDO\XVFKRYHMWH]GRVDKXGÝW¯+URಣ
]¯QHEH]SHϯXGXģHQ¯
ವ -HVWOLŀHOLNYLGXMHWHVWDU¿VSRWěHELÏY\W£KQÝWH
]£VWUÏNX]H]£VXYN\RGě¯]QÝWHQDS£MHF¯NDEHO
FRQHMEO¯ŀHXVSRWěHELÏHDRGVWUDĊWHGYHěH
DE\QHGRģORN¼UD]XGÝW¯HOHNWULFN¿PSURಣ
XGHPQHERVHGÝWLQHPRKO\]DYě¯WXYQLWě
ವ -HVWOLŀHMHWHQWRVSRWěHELÏY\EDYHQPDJQHWLFಣ
N¿PWÝVQÝQ¯PGYHě¯DQDKUD]XMHVWDUģ¯
VSRWěHELÏVSUXŀLQRY¿P]£PNHP]£SDGNRX
QDGYHě¯FKQHERY¯NXQH]DSRPHĊWHSěHGOLNYLಣ
GDF¯SUXŀLQRY¿]£PHN]QHKRGQRWLW'ÝWLVH
SDNQHPRKRXYHVSRWěHELÏL]DYě¯WMDNRYH
VPUWHOQÝQHEH]SHÏQ«SDVWL
9Ģ(2%(&1%(=3(Î12671
,1)250$&(
8GUŀXMWHYROQÝSUıFKRGQ«YÝWUDF¯RWYRU\QDSRಣ
YUFKXVSRWěHELÏHQHERNROHPYHVWDYÝQ«KR
VSRWěHELÏH
ವ 7HQWRVSRWěHELÏMHXUÏHQNXFKRY£Y£Q¯SRWUDಣ
YLQQHERQ£SRMıYEÝŀQ«GRP£FQRVWLMDNMH
XYHGHQRYQ£YRGXNSRXŀLW¯
ವ .XU\FKOHQ¯RGPUD]RY£Q¯QHSRXŀ¯YHMWHPHಣ
FKDQLFN«QHERMLQ«SRPRFQ«SURVWěHGN\
ವ 9SURVWRUXFKODGLF¯FKVSRWěHELÏıQHSRXŀ¯YHMWH
MLQ«HOHNWULFN«Sě¯VWURMHQDSěY¿UREQ¯N\
]PU]OLQ\QHŀW\S\VFKY£OHQ«NWRPXWR¼ÏHOX
Y¿UREFHP
ವ 1HSRģNR]XMWHFKODGLF¯RNUXK
ವ &KODGLYRLVREXWDQ5DNWHU«MHREVDŀHQR
YFKODGLF¯PRNUXKXVSRWěHELÏHMHSě¯URGQ¯]Hಣ
PQ¯SO\QNWHU¿MHGREěHVQ£ģHQŀLYRWQ¯P
SURVWěHG¯PDOHMH]DXUÏLW¿FKSRGP¯QHNKRěODಣ
Y¿
%ÝKHPSěHSUDY\DLQVWDODFHVSRWěHELÏHGEHMWH
QDWRDE\QHGRģORNSRģNR]HQ¯ŀ£GQ«Ï£VWL
FKODGLF¯KRRNUXKX
3RNXGGRMGHNSRģNR]HQ¯FKODGLF¯KRRNUXKX
ದ RGVWUDĊWH]EO¯]NRVWLVSRWěHELÏHRWHYěHQ¿
RKHĊDYģHFKQ\MHKRPRŀQ«]GURMH
ದ GıNODGQÝY\YÝWUHMWHP¯VWQRVWYHNWHU«MH
VSRWěHELÏXP¯VWÝQ¿
ವ =PÝQDWHFKQLFN¿FKSDUDPHWUıQHERMDN£NROL
MLQ£¼SUDYDVSRWěHELÏHMHQHEH]SHÏQ£-DN«ಣ
NROLSRģNR]HQ¯NDEHOXPıŀH]SıVRELW]NUDW
SRŀ£UQHER¼UD]HOHNWULFN¿PSURXGHP
-DNRXNROLYHOHNWULFNRXVRXÏ£VWQDS£MHಣ
F¯NDEHO]£VWUÏNXNRPSUHVRUVP¯]Gıಣ
YRGXPRŀQ«KRUL]LNDY\PÝĊRYDWSRX]H
DXWRUL]RYDQ¿]£VWXSFHQHERNYDOLILNRYDಣ
Q¿SUDFRYQ¯NVHUYLVX
1DS£MHF¯NDEHOVHQHVP¯QDVWDYRYDW
=NRQWUROXMWH]GDQHQ¯]£VWUÏNDVWODÏHQ£
QHERSRģNR]HQ£]DGQ¯VWUDQRXVSRWěHELಣ
ÏH6WODÏHQ£QHERSRģNR]HQ£]£VWUÏND
VHPıŀHSěHKě£WD]SıVRELWSRŀ£U
2YÝěWHVL]GDMH]£VWUÏNDVSRWěHELÏH
GREěHSě¯VWXSQ£
1HWDKHMWH]DQDS£MHF¯NDEHO
3RNXGMHV¯ħRY£]£VXYNDXYROQÝQ£QH]Dಣ
VXQXMWHGRQ¯]£VWUÏNX+UR]¯QHEH]SHϯ
¼UD]XHOHNWULFN¿PSURXGHPQHERSRŀ£UX
4